高收債題材不斷 進場時機到

高收債題材不斷 進場時機到

主要債券資產2021年至今累積報酬率

變種病毒Omicron爲全球經濟再添不確定性,加上美國聯準會政策轉向鷹派,債市自11月初至今受市場震盪拖累,表現相對股市保守,但是高收益債市場無畏雜音。今年以來全球高收益債券違約公司數創30年以來新低,違約規模金額也在歷史低檔。

目前市場利率仍低,反而創造更佳的進場時機,在震盪中看見亮點。

其中,墜落天使高收益債券在多數期間表現出色,今年以來累積報酬率達5.74%。

野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻說明,儘管寬鬆退場引發市場動盪,不過高收益債的基本面強勁,企業營收穫利增長顯示財務體質改善,調升評等企業數多於調降數。

根據JP Morgan截至11月資料顯示,過去12個月高收債違約率0.4%,爲2007年以來最低點,預估明年違約率仍維持在1%以下,加上12月市場發行量清淡,有助於高收益債表現。

郭臻臻表示,墜落天使高收益債券原本爲投資級債券,卻因特殊情況被調降評等,而短暫落入高收益債(BBB-以下),被視爲高收益債中的優等生。隨着美國景氣轉好,加上目前利率低且市場資金充沛,對於高收益債市持有正面樂觀的看法,建議投資人考慮鎖定墜落天使高收債的相關基金。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,全球景氣正進入上升軌道,只要新變種病毒沒有造成大量的重症或死亡,未來再次全面鎖國封城的機率不高。經濟活動照常進行下,企業獲利將維持擴張態勢,債信品質可望持續改善。

摩根大通證券近期即大幅下調明年全球高收債違約率預估值,從1.25%調降到0.75%,與今年的0.65%相當,爲金融海嘯以來的偏低水準。

除了基本面改善,現在美國10年期公債實質利率爲-1.05%,處於低利率環境,資金勢必尋求更有效率的去處,而高收債的高利差優勢,將吸引對收益有興趣的投資人青睞。

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安本標準投信投資長彭炫通表示,目前仍有一些債券市場的基本面優於去年,想追求收益的投資人,高收益債和新興市場債,特別是前緣市場債均能提供相對較佳的收益水準。

木星資產管理另類投資債券主管許銘凱(Mark Nash)表示,明年風險資產將享有絕佳機會,價格可能會先變得更便宜,預計在今年年底市場會出現一些波動,所以在明年第一、二季,新興市場債和高收益債等資產會再次具有吸引力,不過投資人必須非常仔細地檢視其估值。

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